5月以来，受原材料涨价、行业高景气双重驱动，三一重工（600031.SH）、徐工机械（000425.SZ）、柳工（000528.SZ）、山推股份（000680.SZ）等工程机械龙头相继发布挖掘机涨价通知，涨价幅度为3%—5%，将在5月中旬至6月初陆续落地。针对本次涨价传导节奏、毛利率提振幅度等问题，《华夏时报》记者分别多次致电上述企业，但截至发稿联系未果。
行业分析人士指出，本次涨价为近三年行业首次大规模集体调价，行业竞争格局有望向良性价值竞争转型。盘古智库高级研究员江瀚向记者表示，此时涨价，可以在销售旺季结束后调整价格，减少对销量的直接影响，同时为后续的市场策略留出空间，确保企业在下半年能够更好地应对市场变化。
作为工程机械行业的上游企业，恒立液压总经理邱永宁在5月14日下午举行的线上业绩说明会回复记者提问称，公司将持续跟踪上游原材料价格走势、下游市场需求变化以及行业整体定价动态，结合自身产品竞争力和成本结构，“适时、合理地调整产品价格策略”。
成本攀升成核心诱因
5月以来，国内工程机械一线龙头掀起集中涨价潮。
5月1日，三一重工旗下三一重机宣布，自5月15日起，对旗下挖掘机产品价格上调5%。此前三一集团旗下企业已多次优化产品定价，如年初湖南三一泵路机械公司对混凝土机械（泵车、搅拌车、搅拌站）价格上调3%—5%。
5月8日，柳工全资子公司柳州柳工挖掘机有限公司发布价格调整通知，宣布自5月20日起对挖掘机产品价格上调5%。同日，徐工机械全资子公司徐州徐工挖掘机械有限公司也宣布，自6月1日起针对不同机型产品价格上调3—5个百分点；5月14日，山推工程机械股份有限公司也发布《关于山推挖掘机产品涨价的通知》，宣布自6月1日起，针对不同机型价格上调3%—5%。
本次多家企业调价原因一致，均表示钢材、油品等大宗原材料价格持续上行，叠加人力成本攀升，主机生产企业及上下游供应商承压明显，成本端压力持续扩大。以钢材为例，截至4月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为3579元/吨，较上月同期上涨60元/吨，环比涨幅1.7%，同比上涨0.4%。从月度均值来看，4月份全国钢材综合价格均值为3533元/吨，较上月上涨35元/吨，涨幅为1.0%。
世纪证券分析认为，本轮涨价由多重因素共同推动，除钢材、铜、铝、橡胶、液压件等原材料价格走高外，行业需求韧性充足，具备顺畅的价格传导条件，同时国际工程机械龙头企业先行调价，国内头部厂商同步跟进。据公开资料，卡特彼勒3月对部分机型加收3%—5%附加费，且计划7月实施第二轮4%—7%提价；小松重工2月分别上调挖掘机、装载机售价，涨幅达7%、8%，并敲定8月对全系列建筑机型统一涨价5%。
同时，需求端的旺盛态势为涨价提供了基本面支撑。国金证券研报指出，2026年一季度挖掘机销量7.33万台，同比增长19.5%，出口同比大增36.1%；叠加2019—2021年高峰设备已进入8—10年更新周期，预计2025—2028年迎来更新高峰，“内需、外需双旺支撑需求持续旺盛”。而在供需紧平衡下，龙头企业率先提价，后续有望传导至全产业链，直接推动行业盈利修复。
此外，历经行业周期调整，工程机械行业落后产能持续出清，市场资源加速向头部企业集聚，三一重工、徐工机械、柳工等龙头市场份额稳步提升，行业议价能力与定价自主权显著增强。广发证券研报即指出，本次挖掘机价格上调主要受上游原材料价格上涨影响，“但本质上反映了国内挖掘机需求持续复苏与国内主机厂自身竞争力的不断提升”。
华泰睿思研报指出，本轮涨价核心动因在于成本上涨背景下头部企业寻求健康可持续发展：“我们认为5%的价格涨幅有望对冲年初以来钢材、铜、铝等大宗原材料的上涨。”同时，“龙头的表态也意味着行业有望从‘以价换量’转向‘价值竞争’，打破市场对于行业持续通缩的预期。”
工程机械市场有望持续向好
受访人士认为，在原材料价格高位运行、行业竞争格局优化、国际龙头调价对标等多重背景下，本轮涨价具备合理性与持续性，将有效提振主机厂商毛利率，行业有望迎来“量价齐升”的良好发展态势。
世纪证券研报也表示，国内龙头跟随涨价，行业竞争从价格战到可持续的价值竞争转移：“我们认为在原材料高位、行业格局优化以及国际龙头对标下，涨价具备基础及可持续性，将对企业毛利率形成提振，继续看好行业景气度上行。”
龙头企业对行业中长期发展同样持乐观态度。例如，三一重工表示，2026年，工程机械市场有望持续向好。
其中，国内市场方面，基建投资、新型城镇化、矿山及水利工程等需求将在政策护航下进一步释放，叠加超长期特别国债及地方化债资金的逐步落地，市场有望加速回暖；新能源与智能化产品渗透率的提升，将激发出庞大的更新替代需求，进一步推动行业增长。海外市场方面，全球基建与矿业投资维持较高景气度。我国工程机械厂商正通过“本地化”全球布局与科技创新，进一步实现全球市场份额与品牌价值的双重跃升。
行业景气度上行，也带动了相关上市公司的营收增长。但需要注意的是，受海外业务汇率波动影响，龙头企业净利润增速承压。
从营收来看，2026年一季度，三一重工以240.42亿元营收领跑，同比增长14.22%；徐工机械实现营业收入297.91亿元紧随其后，同比增幅达9.26%；中联重科实现营业收入129.52亿元，同比增长6.89%。但同期，各大龙头净利润增速明显乏力。以归母净利润口径来看，今年一季度，三一重工盈利24.81亿元，同比微增0.46%；徐工机械盈利20.56亿元，同比微增0.86%；柳工盈利6.06亿元，同比下滑7.78%。
究其原因，汇率波动成为拖累企业利润的主要因素。例如，中联重科一季度财务费用同比激增673.65%，公司归因为“汇兑损益影响”；徐工机械一季度财务费用激增746.54%，亦为“报告期内汇率变动影响”。
针对汇率风险，各大龙头企业已出台针对性风控举措。例如，中联重科方面介绍说，公司在业务报价阶段即纳入币种和汇率波动管理成本进行综合考量，同时优化海外业务的币种整体结构进行天然对冲。此外还将进一步强化应收账款管理、提高全款及第三方金融结算占比、减少外汇敞口；进一步强化外汇敞口的衍生品对冲策略，以及提高本地化率，从源头上减少外汇敞口。
徐工机械方面也表示，2026年，公司将继续强化汇率管控。战略层面，加快海外制造基地制造本地化率提升；贸易层面，结算优先人民币及储备货币，规范签约报价，严控资金风险；金融层面，择机开展现金流与报表锁汇，全方位压降汇率敞口。
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